운과 실력의 성공방정식 _마이클 모부신

1부 기초

1장 운과 실력 구별하기

(38p)운에 평온한 마음을 유지해야 합니다. 행운을 만나면 언젠가 불운에 댑비해야 불운도 상심할 필요가 없습니다. 

운이 미치는 영향이 크든 작든 실력을 키우려면 많이 노력해야 합니다. 피드백은 운이 영향을 미칩니다. 실력과 경험을 구별해야 합니다. 그러나 실제 전문가가 되려면 체계적 훈련이 필요합니다. 활동에 따라 운, 실력을 좌우하는 비율이 다릅니다. 통계가 잘 통하는 활동이 따로 있습니다. 

2장 운에 대한 선입견. 실력에 대한 편견

사람들은 자신의 목표에 맞게 억지로 인과관계를 끼워 맞춥니다. 그래서 운을 과소평가 합니다. 운과 실력을 구별해서 의사 결정에 반영해 보도록 합시다. 

3장 운-실력 스펙트럼

전부 운, 전부 실력인 활동은 많지 않습니다. 운과 실력이 미치는 영향을 알면 평균 회귀 경향을 파악 가능합니다. 운-실력 스펙트럼상의 위치를 파악하면 그 활동의 통찰을 얻을 수 있습니다. 

2부 분석

4장  행운을 빌 때와 열심히 노력할 때 인과관계가 명확하다면 실력을 믿어야 합니다. 평균 회귀 경향이 높으면 그 활동의 성과는 운의 영향을 많이 받습니다. 평균 회귀 경향이 낮으면 실력의 영향을 많이 받습니다. 종목이 동일하면 운의 영향력도 비슷합니다. 예를 들면 스포츠가 그러합니다. 선수층이 두터워질수록 평준화되는 실력이 나타납니다. 전체적 실력이 상향되면서 운이 작용할 여지가 생깁니다. 

 스펙트럼을 투자에 저굥ㅇ하면? 의외로 기업실적 분포와 스포츠 성적 분포가 통계적으로 유사합니다. 뮤추얼펀드 실적은 평균 회귀 경향이 뚜렷해서 투자에 운이 큰 영향을 미칩니다. (128p)중요한 것은 스펙트럼 위치를 고려한 적절한 의사 결정 방법의 선택입니다. 

5장 실력은 나이를 먹는다.

 사람의 인지능력은 주로 의사 결정 능력을 평가하는 것입니다. 그것은 두 가지로 평가됩니다. 문제 해결 능력인 유동성 지능과 학습 축적 지식인 결정상 지능입니다. 개인은 물론 기업도 나이가 들수록 실력이 향상되었다가 저하됩니다. 경쟁이 심화되거나 환경의 변화 속도 때문에 수익이 줄어듭니다.

3부 적용

6장 운을 과소평가하지 마라

운의 측정 사건들이 독립적인지 종속적인지 따라서 영향을 주지 않을 수 있습니다. 사회적 영향과 누적 이득 과정이 멱법칙 함수, 지수가 기울기를 결정합니다. 

사회적 영향력이 작동하면 부익부 빈익빈 현상을 만듭니다.(p179) 누가 이득을 가질지 운에 많이 달려 있습니다. 뮤직 랩 실험은 독립 세계와 상호 작용세계를 비교해 불평등 환경이 조성되는 걸 알 수 있습니다. 여러 개 상호작용은 예측하기 어렵습니다. 사회적 영향이 작동하는 분야는 일하는 사람이 행운 덕을 보고 불운의 고통을 안 받습니다.(186p) 수익은 사유화되고 손실은 사회화됩니다. 

7장 쓸 만한 통계가 되기 위한 조건

일관성과 예측력을 갖는 통계가 좋습니다. 야구를 통해 확인해 보았으나 일관성, 예측력의 통계는 우승의 진짜 원인을 놓쳤다. 통계로 나타내는 재무 지표보다 비재무 지표를 성과에 연결한 소수 기억의 수익성이 높았습니다. 실력은 일관성을 보이지만  일관성은 항상 실력을 보여주진 않았습니다. 개인 투자자들은 업체 정보의 의존해 투자를 합니다. 그런데 이런 업체는 과거 성과에 주목하고 과거 실적은 미래를 보장할 수 없습니다.  반면 마태 효과 인한 성공은 일관성을 보이지만 상당 운의 결과입니다. 

8장 실력을 쌓기 위한 방법

(215p)운의 영향을 많이 받지 않는 안정적인 환경에서는 체계적 훈련을 통해 실력을 향상시킬 수 있습니다. 

체크리스트를 사용하면 업무에 집중하고 실력을 높일 수 있습니다. 체계적 훈련으로 경험에 바탕을 둔 시스템을 훈련시키면 전문가가 될 수 있습니다.  운과 실력의 중간 영역에서 체크리스트를 수용할 수 있습니다. 

(228p) 사람들은 자신의 실수에 깊이 생각하려 하지 않습니다. 깊이 생각해서 체크리스트를 작성하면 똑같은 실수를 피할 수 있습니다. 완벽한 사람은 아무도 없습니다. 우리는 언제든 실수를 저지를 수 있다고 겸허히 인정하고 체크리스트를 이용해야 합니다.

* 운의 영역에서는 결과 아닌 과정에 집중하라. 운이 영향을 미치는 스포츠, 사업, 투자 분야에서 과정을 구성하는 3대 요소는 분석, 심리, 조직 입니다. 

* 주식의 가치 평가와 투자 규모 산정

분석 = 저평가된 주식을 찾아내는 행위.  분석을 시작하려면 수요, 공급, 이익, 경쟁 등 성과를 좌우하는 실제 원인을 찾아내야 합니다. 가치와 가격의 괴리된 주식을 발견하고 원인을 설명할 수 있어야 합니다.  과도한 투자는 경계해야 합니다. 

* 조직의 관례를 벗어날 수 있는 용기

조직의 관례를 벗어나면 해고당할 위험이 커집니다. 실패는 변명하지만 관례를 벗어나면 자신 책임이 되기 때문입니다. 

9장 운을 다루는 방법

운의 영향을 줄이기 위해 우리가 알 수 있는 건의 한계를 아는 방법입니다. 블로토 대령 게임을 살폈습니다. 병사가 많으면 이기고 전장에서 승리하면 승자가 됩니다. 

기술의 진보로 광고를 지속적인 학습 과정의 일부로 보며 대조군을 이용해 정확한 인과관계를 찾을 수 있게 되었습니다. 정보가 불충분해서 인과관계가 부정확할 때 사람들은 무작위와 운으로 결과를 설명합니다. 그러나 통제 실험은 인과 관계를 더 깊이 들여다 볼 수 있게 도와줍니다.  그래서 통계 분석을 4분면인 복잡, 극단의 세계, 바로 블랙 스완의 세상에 적용되는지 검토해 보았습니다. 4분면에서는 최적화를 피하고 중복, 잉여를 허용하라고 탈레브는 조언했습니다. 통계에도 한계는 있습니다. 4분면에서는 성공하려면 조금씩 계속 벌다 막대한 손실을 볼 수 있으니 조금씩 계속 비용이 발생하지만 언젠가 막대한 이득을 거둘 수 있는 상황을 만들어야 합니다. 

10장 평균회귀 개념에 대한 오해와 진실

성적, 키 등의 예로 평균 회귀 개념을 살펴보았습니다. 평균 회귀를 이해할 때 인과관계의 오류, 피드백의 오류, 분산 감소의 오류에 빠질 수 있습니다. 

유용한 통계는 일관성이 있고 예측력이 높은 것으로 다음 일어날 일을 통제할 수 있으면 좋습니다. 정보에 가중치를 매기고 일관성을 같이 고려하면 도움이 됩니다. 상관관계가 낮으면 평균 회귀 경향이 강해집니다. 

(278p)행동과 결과 상관관계가 높을 대, 평균 회귀를 많이 고려할 필요가 없으며 개별 사례의 구체적 증거에 의존해도 됩니다. 현재 결과로 다음 결과를 예측하는 것입니다. 

실제 평균 추정량 = 전체 평균 + 축소 계수(관찰 평균- 전체 평균) 

이 식은 사람의 실력은 언제가 같지 않으니 절대적인 건 아닙니다. 그래서 표본이 필요합니다. 

좋은 예측은 운-실력 스펙트럼에서 위치를 파악하고 적절한 축소 계수를 추정해 의사 결정시 평균 회귀를 충분히 고려하는 것입니다. 

11장 예측력을 높이는 방법

① 운-실력 스펙트럼에서 활동 분야의 위치를 파악하라. 

극단에 위치한 활동은 드뭅니다. 실력의 영향이 크다면 합리적으로 예측이 쉽고 운이 크다면 그렇지 못할 것입니다. 

② 표본 크기, 유의성, 블랙 스완을 고려하라

 우리는 크기가 작은 표본이 모집단을 대표한다고 믿는 잘못된 경향이 있습니다. 운의 영역에 가까우면 큰 표본이 필요하고 실력에 가까우면 작은 표본으로도 충분합니다. 야구의 경우 적용되지만 설공한 투자자와 기업의 성공 원인을 표본으로 하는 건 위험합니다. 실패한 기업이 제외되었기 때문입니다. 블랙 스완 4분면에 들어서면 결과가 극단적으로 나옵니다. 평소에 투자 전략으로 수익을 대 돈을 빌려 투자하게 되더라도 4분면이 나타나면 큰 손실을 볼 수 있습니다. 

③ 항상 귀무모형을 고려하라

모든 결과는 항상 단순 모형에서 나온 것과 비교해야 합니다.  귀무모형을 활용하면 비교할 대상이 생겨 실제 일어난 일을 해석할 때 무엇을 의미하는지 이해하기 쉽습니다. 

④ 피드백과 보상은 신중하게 결정하라 

 체계적인 훈련이 가능하려면 자신의 현재 능력을 뛰어넘는 ㄴ노력이 필요합니다.  운이 강한 분야는 과정에 주목해야 하고 실력이 중요한 분야는과정이 결과에 그대로 반영됩니다. 운이 중요한 분야는 결과에 연연하지 말고 과정에 집중해야 합니다. 

⑤ 사후 가정 사고를 활용하라

미래에 열린 마음을 가지려면 과거에 대해서도 열린 마음을 가져야 합니다. 실제 발생한 사건으로 필연적 사건으로 생각하는 본능을 피해야 합니다. 

⑥ 실력을 향상시킬 방법을 개발하라.

직관에 의존하지 않고 옳은 결정을 내리려면 시간, 노력을 투자해야 합니다. 우리는 예측을 과신하기 때문에 긴 호흡으로 다른 여러 가능성을 고려하고 다양한 각도로 생각해야 합니다. 자신의 결정을 확인하도록 기록으로 남기면 손쉽게 피드백을 얻을 수 있습니다. 

⑦ 상황에 맞는 전력을 수립하라.

강자든 약자든 자신에게 유리하게 실력, 운을 작용시키는 것이 중요합니다. 크리스텐슨의 선도기업과 후발주자를 보면 알 수 있습니다.

⑧평균 회귀를 잘 활용하라

예측을 잘 하기 위해서 평균 회귀 현상을 이해하고 활용해야 합니다. 평균 회귀는 두 변수 간 상관관계가 완전하지 않을 떄 일어납니다. 미래를 예측할 때 평균회귀의 영향을 감안하지 않는 실수를 할 수 있습니다. 

⑨ 유용한 통계를 발굴하라

측정할 수 있는 것은 관리 할 수 있다. 목표와 상관없는 것을 측정하면 그 목표를 이룰 수 없을 것입니다. 

⑩ 한계를 인식하라

 실력과 운을 구분하고 미치는 영향을 구별하는 분석정 방법을 제공합니다. 그러나 세상은 계속 변합니다.  그 변화를 다루고 예측하는 것은 어려운 일입니다. 

#인생과 투자에서 배운 점들

처음엔  운이 많은 영향을 끼친다면 실력을 키울 필요가 있을까  생각했습니다. 하지만 저자는 행운이 100% 행운이 아닌 상황과 통계로 예측하는 운으로 나누어 분석하였습니다. 한 분야에 꾸준히 실력을 쌓으면서 표본을 기록하고 상황에 맞게 예측을 한다면 좀더 성공가능성을 높일 수 있다는 희망을 갖게 되었습니다.

#저자와 생각이 다른 부분

 운을 분석하는 데에도 여러 오류들이 있었습니다. 과연 운을 분석하여 예측하는 일이 가능할까. 운과 실력 스펙트럼은 얼마나 정확할까. 개인이 많은 샘플을 수집해서 통계를 내는 것이 가능할까.

#토론하고 싶은 내용1가지 

투자에 있어 어디까지 부분이 운이고 어디까지가 부분이 실력일까요? 어떤 통계가 좀더 정확한 예측을 도와줄까요?

 

@ [힐링되는 책읽기] - 히트의 탄생

히트의 탄생